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核心邏輯

1.現(xiàn)實方面，旺季來臨疊加節(jié)前備貨，產(chǎn)銷較好，純堿玻璃均連續(xù)去庫，但是純堿仍面臨庫存高位+需求疲軟+產(chǎn)能較高的問題，玻璃面臨需求疲軟+高庫存的問題，若沒有實際落地的上行驅(qū)動，純堿玻璃市場仍受弱現(xiàn)實拖累。

2.估值方面，當前仍是“低估值”，當前估值對價格的支撐體現(xiàn)在兩個方面，其一是市場預期以及商品估值對價格的支撐，其二是能源價格回升以及繼續(xù)上行的預期帶來的實際成本的提升。六部門發(fā)文，市場預期推升估值，能源價格下行，實際成本帶來的估值反而有所回落。

3.關(guān)于預期與現(xiàn)實，以“反內(nèi)卷”為主的“預期”是市場支撐的主要力量，而現(xiàn)實則是短期產(chǎn)銷季節(jié)性改善，但是中長期產(chǎn)銷矛盾難以逆轉(zhuǎn)，基于此我們觀點是近月看跌，遠月主力支撐居多。

4.節(jié)前還有兩個交易日，注意節(jié)前的流動性風險，以及過節(jié)期間的市場風險，特別是在當前預期為主的市場下，注意情緒反復拉扯下的市場風險或機會，可關(guān)注期權(quán)買權(quán)對沖尾部風險策略。

市場展望：現(xiàn)實壓制近月，估值與預期支撐，持區(qū)間震蕩觀點。

關(guān)鍵詞： 玻璃 華安期貨 日內(nèi)區(qū)間震蕩 震蕩市操作 區(qū)間波段操作