(資料圖片僅供參考)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，阿波羅資產(chǎn)管理公司聯(lián)席總裁約翰·齊托警告稱，受人工智能顛覆性力量的驅(qū)動(dòng)，軟件行業(yè)正步入一個(gè)“極其暴烈的技術(shù)周期”的早期階段。

在接受采訪時(shí)，齊托解釋稱，隨著估值經(jīng)歷重大重置，市場(chǎng)正開始激進(jìn)地篩選贏家和輸家。

齊托表示，該行業(yè)依然至關(guān)重要，但投資格局已發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變。“面對(duì)當(dāng)前正在發(fā)生的一切，我們必須保持極度的謙遜，”他說，“對(duì)于我們是否真的了解一年或兩年后的世界會(huì)是什么樣子，我們必須進(jìn)行極其深思熟慮的考量?！?/p>

盡管他預(yù)計(jì)軟件的使用量會(huì)增長(zhǎng)，但投資者愿意支付的價(jià)格正在被大幅重新校準(zhǔn)。

這位阿波羅聯(lián)席總裁回顧了 2018 年至 2022 年這段時(shí)期，當(dāng)時(shí)軟件占據(jù)了私募市場(chǎng) 30% 至 40% 的份額。在那個(gè)時(shí)代，投資者假設(shè)客戶留存率接近 100%，且?guī)缀醪淮嬖陬嵏诧L(fēng)險(xiǎn)，這導(dǎo)致許多中小型軟件企業(yè)基于現(xiàn)在看來值得懷疑的假設(shè)被私有化。

當(dāng)前市場(chǎng)的不確定性已經(jīng)體現(xiàn)在賽富時(shí)(CRM.US) 和 Workday (WDAY.US) 等巨頭的股價(jià)中。

“市場(chǎng)給出的折現(xiàn)率已經(jīng)計(jì)入了這種不確定性，”齊托觀察到。他指出，由于新的融資開始將此前被忽視的顛覆風(fēng)險(xiǎn)納入考量，一些股票已經(jīng)大幅下跌。

齊托提出了一個(gè)具有警示意義的歷史對(duì)比：他指出，即使目前的軟件營(yíng)收看起來很健康，但顛覆往往需要數(shù)年時(shí)間才能體現(xiàn)在銷售數(shù)據(jù)中。他提到，當(dāng) iPhone 在 2007 年推出時(shí)，黑莓的銷量實(shí)際上是在 2011 年才達(dá)到頂峰——這是當(dāng)今軟件公司應(yīng)該引以為戒的預(yù)警。

基于這一分析，阿波羅資產(chǎn)管理公司在過去 18 個(gè)月中一直對(duì)軟件行業(yè)持“減持”立場(chǎng)。齊托強(qiáng)調(diào)，隨著一個(gè)又一個(gè)行業(yè)面臨人工智能進(jìn)步帶來的潛在顛覆，現(xiàn)在的融資必須納入幾年前完全不在考慮范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)因素。

關(guān)鍵詞： 軟件 齊托 行業(yè) 顛覆 市場(chǎng) 阿波羅 風(fēng)險(xiǎn) 體現(xiàn)