來源|鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《公司研究院》

(資料圖片)

一份2025年上半年業(yè)績預(yù)告，再次將百年老字號全聚德推向輿論焦點。

公告顯示，公司預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為1100萬元至1400萬元，較上年同期大幅下降52.28%至62.51%，業(yè)績承壓態(tài)勢顯著。

一邊是財務(wù)報表上的持續(xù)疲軟，一邊是消費者口碑中的吐槽聲浪漸高。

這個曾締造 “烤鴨傳奇” 的餐飲頂流，在當(dāng)下老字號集體 “求新求變” 的轉(zhuǎn)型浪潮中，其每一步掙扎與突圍都備受關(guān)注。

從 “中國餐飲第一股” 的黃金時代到如今的業(yè)績頹勢，全聚德的起落背后，藏著老字號在時代浪潮中如何自處的深層命題。

01

利潤持續(xù)下滑

1864年，清朝同治三年，楊全仁帶著一身掛爐烤鴨的獨門手藝，在北京城的煙火氣里敲開了全聚德的大門。

這一烤，就烤出了跨越三個世紀(jì)的老字號傳奇。

憑借著皮酥肉嫩、油光锃亮的烤鴨，全聚德從街頭小店一步步躋身京城餐飲頂流，成了無數(shù)人心中 “北京味道” 的代名詞。

外地游客到北京，總想著去全聚德嘗一口地道烤鴨；商務(wù)宴請、家庭聚餐，全聚德也常是首選之地，那時候能去全聚德吃烤鴨，是件頗有面子的事兒。

時間來到2007年，全聚德踩著時代的鼓點，在深交所敲鐘上市，戴上了 “中國餐飲第一股” 的桂冠，迎來了屬于它的黃金時代。

那幾年的全聚德，業(yè)績就像剛出爐的烤鴨一樣熱氣騰騰。

2007年，營業(yè)收入9.18億元，凈利潤1.10億元。

到2012年，營收一路飆升至19.44億元，凈利潤1.36億元，創(chuàng)下了歷史巔峰。

然而，高光時刻總有落幕之時，2013年成了全聚德命運的轉(zhuǎn)折點。

從這一年開始，曾經(jīng)高歌猛進的業(yè)績曲線掉頭向下。

2020年到2022年，歸母凈利潤更是連續(xù)三年陷入虧損泥潭，曾經(jīng)的 “烤鴨王者” 風(fēng)光不再。疫情的沖擊讓餐飲行業(yè)整體承壓，全聚德也未能幸免，門店客流量銳減，經(jīng)營陷入困境。

2024年，全聚德的成績單依舊黯淡：營業(yè)收入14.02億元，較上年同期減少2.09%；歸母凈利潤3413.09萬元，同比大降43.15%。

分業(yè)務(wù)來看，餐飲業(yè)務(wù)收入10.8億元，占比77.10%，同比下降2.32%；商品銷售收入2.96億元，占比21.14%，同比下降1.46%。

這下滑的勢頭在2025年絲毫沒有收斂。

一季報數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.32億元，同比減少7.26%；歸母凈利潤僅421.44萬元，同比暴跌72.47%。

要知道，一季度本是餐飲消費的小旺季，尤其是春節(jié)假期的加持，不少餐飲企業(yè)都能迎來業(yè)績開門紅，但全聚德卻交出了這樣一份慘淡的答卷。

緊接著披露的2025年上半年業(yè)績預(yù)告更讓人揪心，預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為1100萬元至1400萬元，比上年同期下降52.28%至62.51%，業(yè)績頹勢一目了然。

面對持續(xù)下滑的業(yè)績，全聚德在財報里將原因歸咎于餐飲行業(yè)競爭加劇，提到行業(yè)面臨成本壓力、消費分層、外部不確定性等多重挑戰(zhàn)，還說大眾化餐飲賽道里企業(yè)盈利能力下滑，市場淘汰加速，競爭越發(fā)激烈。

不可否認，當(dāng)下餐飲市場確實內(nèi)卷嚴重，新品牌層出不窮，消費者選擇多樣，但這并非全聚德業(yè)績下滑的全部原因，其自身存在的問題或許更為關(guān)鍵。

02

口碑兩極分化

在餐飲圈有個扎心的現(xiàn)實：當(dāng)老字號開始躺在 “百年招牌” 上睡大覺，離被消費者拋棄就不遠了。

全聚德如今的困境，正是活生生的例子，曾經(jīng)的 “烤鴨之王”逐漸在口碑爭議里跌下神壇。

翻開大眾點評的評論區(qū)，即便夾雜著不少好評，但也難掩全聚德口碑的兩極分化。

在北京某家全聚德直營店的頁面上，差評堆了1700余條。這些差評里藏著一個共同的吐槽：全聚德早就把 “品質(zhì)為王”的祖訓(xùn)拋到了腦后。

有食客在評論里怒寫：“全聚德現(xiàn)在只剩下名氣和裝修撐場面了！四百多一套的烤鴨端上來毫無熱乎氣，只有湯最好喝?！?/p>

這精準(zhǔn)戳中了無數(shù)消費者的痛點 —— 花著高端餐廳的價錢，卻吃著配不上價位的菜品。

和大多數(shù)烤鴨品牌相比，全聚德并不算便宜。

北京某全聚德門店的雙人餐標(biāo)價502元，另一家門店即便價格稍微低些，雙人餐也要468元。

但在 “老字號該有的品質(zhì)” 這條評價線上，全聚德的表現(xiàn)實在難以服眾。

多位網(wǎng)友不留情面地指出：“從擺盤的敷衍到口味的拉胯，沒有一樣配得上百年老品牌的招牌。而烤鴨更是被吐槽，又油又腥。”

還有顧客曬出堪稱 “踩雷天花板” 的體驗：“點了四個菜全軍覆沒，最難吃的是烤鴨”。

更夸張的是，有顧客發(fā)現(xiàn)鴨皮上還粘著沒處理干凈的細毛，瞬間食欲全無。

在社交平臺上，不少人懷念起全聚德過去的味道：

“以前的全聚德烤鴨皮厚脆焦香，比其他烤鴨店都好吃。現(xiàn)在店面還是老樣子，裝修幾十年沒變，可味道早就不復(fù)當(dāng)年了?！?/p>

這些來自網(wǎng)友的花式吐槽，不僅僅是情緒的宣泄，更是老字號“口碑爭議”的真實寫照，也為全聚德敲響了警鐘。消費者愿意為 “百年情懷” 買單時，品牌若拿不出匹配的品質(zhì)與體驗，情懷終將被透支殆盡。

03

多元化路上的掙扎

面對核心餐飲業(yè)務(wù)的疲軟和口碑爭議，全聚德并非毫無動作。

多年來，這家老字號一直在嘗試通過多元化布局尋找新的增長曲線。

目前，全聚德旗下?lián)碛?“全聚德”“仿膳”“豐澤園”“四川飯店” 等多個品牌，試圖通過多品牌矩陣覆蓋更廣泛的消費場景。

然而，仿膳、豐澤園、四川飯店等品牌并未形成與全聚德相當(dāng)?shù)钠放菩?yīng)，對公司整體業(yè)績的助力十分有限，多品牌戰(zhàn)略未能達到預(yù)期效果。

早在傳統(tǒng)餐飲業(yè)務(wù)增長放緩初期，全聚德就將目光投向了互聯(lián)網(wǎng)浪潮。

2015年12月，全聚德以增資方式并購鴨哥科技，次年4月正式發(fā)布 “互聯(lián)網(wǎng)+” 戰(zhàn)略，通過鴨哥科技打造的 “全聚德小鴨哥”公眾號，以及與百度外賣簽訂的戰(zhàn)略合作協(xié)議開啟外賣服務(wù)。

但好景不長，由于持續(xù)不盈利，全聚德此次跨界互聯(lián)網(wǎng)的嘗試以失敗告終。鴨哥科技已于2017年4月停止?fàn)I業(yè)。

同年3月，全聚德又宣布擬收購湯城小廚部分股權(quán)，計劃進軍休閑餐飲市場，試圖通過資本運作快速切入新賽道。結(jié)果這筆收購未能完成。5個月后，全聚德發(fā)布了收購終止通知。

盡管多次嘗試均未達預(yù)期，全聚德的多元化腳步并未停歇。

近年來，面對消費市場年輕化趨勢，全聚德開始將重心轉(zhuǎn)向 “Z世代” 群體，試圖通過年輕化創(chuàng)新重塑品牌形象。

2021年，公司推出IP形象 “萌寶鴨”，并以其為造型推出萌寶棒棒冰，邁出品牌年輕化的第一步。

2023年三季度，全聚德啟動休閑食品項目，推出零食品牌 “零研所”，主打高湯鹵制、天然香辛料調(diào)味及無防腐劑添加的健康理念，產(chǎn)品線涵蓋鴨脖、鴨翅、虎皮鳳爪等鴨肉休閑食品。

2024年8月，公司還邀請奧運體操冠軍邢傲偉為品牌代言，進一步擴大年輕化品牌聲量。

但休閑零食賽道早已是紅海市場，王小鹵、回味一夢、絕味等品牌憑借先發(fā)優(yōu)勢占據(jù)較大市場份額，全聚德作為后來者面臨激烈競爭。

對此，全聚德曾在回應(yīng)投資者時表示，下一步公司食品板塊的一項重要工作內(nèi)容就是在零研所品牌下研發(fā)、推出更多的品類和產(chǎn)品，提升食品銷售收入。

與此同時，全聚德持續(xù)深耕IP運營。

2025年4月23日，集團宣布第四屆“萌動萬物” 文創(chuàng)節(jié)開幕，近50款國潮風(fēng)十足的萌寶鴨文創(chuàng)產(chǎn)品集中亮相，涵蓋文具、家居、飾品等多個品類，通過小紅書等社交平臺向年輕群體滲透。

從布局零食賽道到打造萌寶鴨IP，全聚德的一系列動作展現(xiàn)出老字號主動擁抱時代變化的決心。

然而，年輕化轉(zhuǎn)型并非易事。無論是休閑零食還是文創(chuàng)產(chǎn)品，全聚德的創(chuàng)新仍處于起步階段，與成熟品牌相比缺乏核心競爭力。

如何將百年品牌積淀與年輕消費需求深度融合，而非停留在表面化的營銷創(chuàng)新，或許是全聚德年輕化突圍的關(guān)鍵所在。

這些嘗試雖值得肯定，但能否真正轉(zhuǎn)化為業(yè)績增長動力，仍需時間檢驗。

而在餐飲市場加速迭代的今天，全聚德若想真正破局，或許需要先放下 “百年老字號” 的身段，重新回到消費者最樸素的需求原點：用穩(wěn)定的品質(zhì)贏回信任，用合理的定價貼近市場，讓營收的增長與口碑的回升形成正向循環(huán)。

這條路注定艱難，但對于百年品牌而言，唯有如此，才能在時代浪潮中真正站穩(wěn)腳跟。

關(guān)鍵詞： 財經(jīng)要聞 實時要聞 股票