【資料圖】

為規(guī)范基金管理公司績(jī)效考核與薪酬管理行為，健全長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，強(qiáng)化基金管理公司與基金份額持有人的利益綁定，相關(guān)部門近日制定并下發(fā)《基金管理公司績(jī)效考核管理指引（征求意見稿）》（簡(jiǎn)稱《指引》），對(duì)基金行業(yè)績(jī)效考核與薪酬管理作出全面規(guī)范，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。

《指引》的核心在于全面扭轉(zhuǎn)以規(guī)模為導(dǎo)向的考核體系，明確要求基金管理公司建立以基金投資收益為核心的績(jī)效考核體系。在具體指標(biāo)權(quán)重上，《指引》劃定了清晰的“硬杠杠”：對(duì)高管的考核中，基金投資收益指標(biāo)權(quán)重不得低于50%；對(duì)主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理的考核，基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)指標(biāo)權(quán)重更是高達(dá)80%以上，其中與業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的對(duì)比權(quán)重不低于30%；負(fù)責(zé)銷售的高管及核心銷售人員，其考核則直接與投資者盈虧情況掛鉤，相關(guān)指標(biāo)權(quán)重也不得低于50%。

最受市場(chǎng)關(guān)注的，是《指引》建立的階梯化績(jī)效薪酬調(diào)整機(jī)制。文件明確，對(duì)于主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理，將根據(jù)其過去三年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)行獎(jiǎng)懲。若過去三年產(chǎn)品業(yè)績(jī)低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過十個(gè)百分點(diǎn)，且基金利潤(rùn)率為負(fù)，其績(jī)效薪酬應(yīng)較上一年明顯下降，降幅不得少于30%。反之，對(duì)于顯著超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)且為投資者創(chuàng)造正利潤(rùn)的基金經(jīng)理，則允許其績(jī)效薪酬合理適度提高。這一“獎(jiǎng)優(yōu)罰劣”的機(jī)制，是為打破過去“旱澇保收”的薪酬模式。

為確保薪酬激勵(lì)的長(zhǎng)期性與風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的匹配，《指引》大幅強(qiáng)化了遞延支付制度。董事長(zhǎng)、高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人、分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人和核心業(yè)務(wù)人員均被納入遞延支付范圍，比例原則上不少于40%，期限不少于三年。同時(shí)，《指引》還要求相關(guān)人員必須將部分績(jī)效薪酬“真金白銀”地投入自家產(chǎn)品：高管及部門負(fù)責(zé)人需將不少于30%的績(jī)效薪酬購(gòu)買本公司公募基金（其中權(quán)益類不低于60%），基金經(jīng)理則需將不少于40%的績(jī)效薪酬購(gòu)買本人管理的基金，并持有至少一年。

此外，《指引》還對(duì)薪酬總額管理、薪酬結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及股東分紅行為提出了具體要求。強(qiáng)調(diào)薪酬總額應(yīng)與基金投資收益、公司效益聯(lián)動(dòng)，并要求審慎控制中高級(jí)管理人員薪酬增幅，原則上不得高于公司人均薪酬增幅。在分紅方面，明確要求在公司章程中規(guī)定，若過去三年基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳、投資者虧損較大，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降低分紅頻率與比例，引導(dǎo)公司更加注重長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展而非短期股東回報(bào)。

分析人士指出，此次《指引》的出臺(tái)是基金行業(yè)一次深刻的利益機(jī)制重塑。長(zhǎng)期以來(lái)，部分基金公司存在“重規(guī)模、輕收益”“重首發(fā)、輕持營(yíng)”的現(xiàn)象，基金經(jīng)理薪酬與投資者實(shí)際感受脫節(jié)，導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)“基金賺錢、基民不賺錢”的窘境。新規(guī)通過將薪酬與長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、投資者盈利深度綁定，并設(shè)置嚴(yán)格的遞延支付和跟投機(jī)制，有力地推動(dòng)了基金管理人與基金份額持有人的利益一致性。這不僅能有效遏制行業(yè)的短期投機(jī)行為，激勵(lì)基金經(jīng)理更加專注于提升投資能力，為投資者創(chuàng)造真實(shí)回報(bào)，也有助于引導(dǎo)行業(yè)回歸資產(chǎn)管理“受人之托、代人理財(cái)”的本源，促進(jìn)基金行業(yè)實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量、更可持續(xù)的健康發(fā)展。（文馨）

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